2015年我國環(huán)境監(jiān)測儀器市場規(guī)模將過百億
2012-06-26
2015年我國環(huán)境監(jiān)測儀器市場規(guī)模將達274億，脫硝在線監(jiān)測設(shè)備將是“十二五”發(fā)展重點，政策推動是行業(yè)發(fā)展的驅(qū)動力。2011年全國氮氧化物排放量未完成年初目標，“十二五”余下四年脫硫監(jiān)測儀器公司業(yè)績可能會超預(yù)期。公司是國內(nèi)少數(shù)幾家掌握分析儀器制造核心技術(shù)的公司之一，技術(shù)與銷售并重，運營維護業(yè)務(wù)添亮點。我們給予2012-2014年EPS預(yù)測為0.78、1.04、1.32元，復(fù)合增速30.1%，對應(yīng)PE29、22、17倍，低于行業(yè)2012年的平均PE37倍，首次評級給予“增持”評級。
有別于大眾的認識：
1、環(huán)境監(jiān)測儀器市場前景廣闊，政策推動是驅(qū)動力。2015年我國環(huán)境監(jiān)測儀器市場規(guī)模將達274億，脫硝在線監(jiān)測設(shè)備將是“十二五”發(fā)展重點。回顧2000-2010年發(fā)展，2002年和2007年CEMS(煙氣排放連續(xù)監(jiān)測系統(tǒng))規(guī)模增速最快，分別達到69.8%和81.9%，CEMS市場增長與政策推動和執(zhí)行力度大大相關(guān)。
2、2011年全國氮氧化物排放量未完成年初目標，“十二五”余下四年脫硫監(jiān)測儀器公司業(yè)績可能會超預(yù)期。
根據(jù)國家環(huán)境保護“十二五”規(guī)劃，2015年氨氮和氮氧化物排放總量減排任務(wù)最重，但2011年全國氮氧化物排放量未完成年初目標。我們認為，國家環(huán)保“十二五規(guī)劃”大概率會完成，后續(xù)刺激政策繼續(xù)出臺，“十二五”余下四年脫硫監(jiān)測儀器公司業(yè)績可能會超預(yù)期。
3、公司技術(shù)與銷售并重，運營維護添亮點。公司是國內(nèi)少數(shù)幾家掌握分析儀器制造核心技術(shù)的公司之一，研發(fā)投入逐年提升，研發(fā)實力強。公司目前在國內(nèi)17個重點地區(qū)設(shè)有營銷和技術(shù)服務(wù)中心，為客戶在售前、售中和售后提供量身定制的專家式顧問服務(wù)。運營維護添亮點，未來空間廣。公司現(xiàn)有的運營維護設(shè)備達1000套，截至2011年底，公司已累計為下游行業(yè)提供了超過4000套環(huán)境監(jiān)測系統(tǒng)，未來運營維護業(yè)務(wù)仍有廣闊空間。
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